Análisis de las implicaciones de cotización en bolsa de acciones de las Sociedades por Acciones Simplificadas (S.A.S.) en Colombia desde la evolución normativa

Abstract

RESUMEN: El presente estudio examina las implicaciones que permitir a las Sociedades por Acciones Simplificadas (S.A.S.) coticen en bolsa en Colombia, considerando las oportunidades y desafíos regulatorios derivados del marco jurídico actual, taxativamente lo establecido en el artículo 261 de la Ley 2294 de 2023, ya que, representa un hito normativo al abrir las puertas para que las S.A.S., participen en el mercado bursátil, promoviendo su acceso a capital y fortaleciendo la transparencia en su gestión. El objetivo principal es evaluar cómo la inclusión de las S.A.S. en el mercado de valores podría facilitar su acceso a capital y promover la transparencia en su gestión. La metodología empleada combina un análisis documental aparte de normativo, revisando tanto la regulación actual como estudios jurisprudenciales y económicos sobre el tema, de modo que, entre los resultados, se identifican ventajas como el incremento de opciones de financiamiento y la profesionalización de las S.A.S.; aunque, se observan riesgos asociados a la sobrecarga regulatoria y la volatilidad del mercado bursátil. Finalmente, las conclusiones sugieren que, aunque la cotización en bolsa de las S.A.S. podría dinamizar el mercado de capitales, su implementación debería ser gradual y cuidadosamente regulada para preservar la flexibilidad de estas sociedades, por lo que, se recomienda un esquema de mercado alternativo que ajuste los requisitos de cotización a la capacidad operativa de las S.A.S., promoviendo un equilibrio entre transparencia y crecimiento.

ABSTRACT: This study examines the implications of allowing Simplified Stock Companies (S.A.S.) to be listed on the stock exchange in Colombia, considering the regulatory opportunities and challenges derived from the current legal framework, exhaustively the provisions of Article 261 of Law 2294 of 2023, since it represents a regulatory milestone by opening the doors for S.A.S., participate in the stock market, promoting their access to capital and strengthening transparency in their management. The main objective is to evaluate how the inclusion of SAS in the stock market could facilitate their access to capital and promote transparency in their management. The methodology used combines a documentary analysis as well as a normative one, reviewing both the current regulation and jurisprudential and economic studies on the subject, so that, among the results, advantages are identified such as the increase in financing options and the professionalization of the S.A.S.; however, there are risks associated with regulatory overload and stock market volatility. Finally, the conclusions suggest that, although the listing of S.A.S. on the stock exchange could boost the capital market, its implementation should be gradual and carefully regulated to preserve the flexibility of these companies, therefore, an alternative market scheme is recommended that adjusts the listing requirements to the operating capacity of the S.A.S., promoting a balance between transparency and growth.