Cálculo del precio objetivo de una acción ordinaria que cotiza en la BVC, mediante el Modelo de Flujo de Caja Libre Descontado y Valoración Relativa

Abstract

RESUMEN: Los analistas del mercado de renta variable se apoyan en diversas metodologías de investigación y modelación para identificar el precio objetivo de la acción de aquellas empresas que presentan oportunidades de inversión entre las más comunes se encuentran el Flujo de Caja Descontado (FCD) y la Valoración Relativa con Múltiplos Financieros EV/EBITDA, Precio/Utilidad (Price earnings), Precio/Venta (Price/Sales) y Precio/Valor libros (Price/Book). Soportándose en estudios fundamentales que permitan evidenciar el comportamiento operativo y financiero de la empresa y su desempeño presente y futuro con el fin de pronosticar el precio objetivo esperado del título valor, creando expectativas de oferta y demanda entre los inversionistas. Con base en ello, el objeto del presente estudio es determinar el Precio Objetivo de la acción ordinaria de Cementos Argos (Cemargos), con información financiera con corte a junio 2019, apoyados en las metodologías ya descritas, y utilizando la información contable y financiera de los estados financieros de los años 2014 al 2018, se realizaron proyecciones a cinco (5) años. El modelo financiero generó como resultado un precio objetivo de $9.444, reflejando un precio de mercado subvalorado con un potencial de valorización del 26% sobre el precio de la acción a junio del 2019 de $7.500. El presente trabajo se desarrolló durante el año 2018, por lo tanto, con la información analizada se pretendió proyectar el precio de la acción a seis meses, es decir a diciembre de 2019.

ABSTRACT: Equity market analysts rely on various research and modeling methodologies to identify the target share price of those companies that present investment opportunities. Among the most common are Discounted Cash Flow (DCF) and Relative Valuation with Financial Multiples EV/EBITDA, Price/Utility (Price earnings), Price/Sales and Price/Book. Based on fundamental studies that allow evidence of the operational and financial behavior of the company and its present and future performance in order to forecast the expected target price of the security, creating expectations of supply and demand among investors. Based on this, the purpose of this study is to determine the target price of Cementos Argos' common stock (Cemargos), with financial information as of June 2019, supported by the methodologies already described, and using the accounting and financial information of the financial statements for the years 2014 to 2018, projections were made for five (5) years. The financial model generated as a result a target price of $9.444, reflecting an undervalued market price with a valorisation potential of 26% over the share price as of June 2019 of $7.500. The present work was developed during 2018, therefore, with the information analyzed we intended to project the share price to six months, that is, to December 2019.