Adopción de las NIIF y su incidencia en la liquidez del mercado accionario de Colombia

Abstract

RESUMEN: Este trabajo provee evidencia empírica sobre la liquidez del mercado accionario de Colombia por la adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF). Se investigaron 23 empresas listadas en la Bolsa de Valores de Colombia (BVC) en el periodo 2008-2018, mediante un análisis de estadísticos descriptivos. Los hallazgos muestran una reducción del spread Bid-Ask después de adoptar la NIIF generando mayor liquidez entre la compra y la venta en los precios de las acciones; así mismo, una mejora en la rentabilidad del dividendo por acción (Yield) y en el valor de la empresa (Q-Tobin); La adopción mejora la liquidez del mercado accionario como respuesta a la calidad de informes mejorados y ajustados; aun así, los resultados sugieren que para el caso colombiano es muy temprano dicho análisis, pudiendo ampliarse la serie de tiempo de tal manera que involucre más periodos de aplicación de la norma, y de ser posible, incrementar a su vez los cortes longitudinales de la muestra buscando mejorar los resultados.

ABSTRACT: This paper provides empirical evidence on the liquidity of the Colombian stock market through the adoption of the International Financial Reporting Standards (IFRS). 23 companies listed on the Colombian Stock Exchange (BVC) were assessed during the period 2008-2018, through a descriptive statistics analysis. The findings show a reduction of the Bid-Ask spread after adopting the IFRS, generating greater liquidity between the purchase and the sale in the stock prices. Likewise, an improvement in the profitability of the dividend per share (Yield) and in the value of the company (Q-Tobin) were found. The adoption improves the liquidity of the stock market as a response to the quality of improved and adjusted reports. Even so, the results suggest that for the Colombian case, this analysis is very early; the time lapse can be extended in such a way that, it involves more periods for implementing the norms and, if possible, it can increase the longitudinal cuts of the sample leading to an improvement in the results.