La estructura financiera de las empresas manufactureras colombianas, una mirada econométrica, macroeconómica y financiera

Abstract

RESUMEN: El artículo presenta los resultados de un estudio que busca ofrecer nueva evidencia empírica sobre los factores determinantes de la estructura financiera en las empresas de la industria manufacturera de Colombia para el período 2005-2011, utilizando como referente teórico la teoría del orden de preferencias (PeckingOrder-Theory: PO). Mediante un enfoque de datos de panel, se ha obtenido evidencia que confirma postulados básicos del PO, siendo la rentabilidad, el déficit de financiación, las opciones de crecimiento y la variación porcentual de las ventas los factores determinantes de las decisiones de financiación en las empresas objeto de estudio.

ABSTRACT: The article presents the results of a study that provides new empirical evidence about the determinants of financial structure in Colombian manufacturing firms for the period 2005-2011, using as theoretical reference the Pecking Order Theory (PO). Using a panel data approach, we have obtained evidence that confirms basic postulates of PO, with the profitability, the funding gap, growth options and the percentage change in sales determinants of financing decisions in companies under study.